|
Besonders problematisch sind selektive Gespräche mit Analysten oder Medien, z.B.
im Umfeld der Bekanntgabe von periodischen Informationen oder von aussergewöhnlichen Transaktionen, wenn
dieselben Informationen nicht auch umgehend der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
Gerade One-on-one-Gespräche oder geschlossene Veranstaltungen können bei nur
schon latent heiklem Inhalt (z. B. leicht korrigierte Prognosen, die nur eine Konzernsparte betreffen)
sehr rasch problematisch werden. Nicht auszuschliessen ist, dass Aussagen auf deutlich andere Art
interpretiert werden als beabsichtigt. Pressekonferenzen während der Handelszeit sollten
daher keine überraschenden neuen Tatsachen enthalten. Im Zweifelsfall sind die
wesentlichen Eckdaten ausserhalb der Handelszeit und vor der geplanten Konferenz zu
veröffentlichen. Die Informationen dürfen jedoch zielgruppenspezifisch aufbereitet sein, soweit die
chancengleiche Versorgung mit kursrelevanten Informationen dadurch nicht gefährdet wird.
Es ist darauf zu achten, dass keine potenziell kursrelevanten Mitteilungen vor der geplanten
Veröffentlichung, auch nicht an wenige ausgewählte, nahestehende Kreise weitergegeben werden.
Sperrfristen (auch bekannt als «Embargo») haben sich bei
Finanzinformationen als untaugliches Mittel erwiesen. Um Informationslecks zu
vermeiden, ist eine Publikation möglichst nicht oder nur kurz aufzuschieben. Tritt ein Leck auf, ist der
Pflicht zur Ad hoc-Publizität sofort nachzukommen. Die Bekanntgabe der Tatsache hat
unverzüglich zu erfolgen, auch wenn die Publikation zu einem späteren Termin geplant war.
Falls während der Handelszeit orientiert werden soll, ist die SIX Exchange Regulation umgehend telefonisch zu
informieren, damit das weitere Vorgehen besprochen werden kann.
Kurzfristige Einladungen für Presse- oder Analystenkonferenzen begünstigen Gerüchte und
Spekulationen insbesondere dann, wenn keine oder nur wenige Hinweise über den Inhalt gegeben werden.
Prognosen über mögliche oder erwartete zukünftige Entwicklungen sind ebenfalls oft als
kursrelevante Publikationen einzustufen.
Notwendig sind zeitgemässe Informationskonzepte, die innerhalb eines Unternehmens auch
bekannt sind und durchgesetzt werden. Diese berücksichtigen nebst den börsenrechtlichen
Publizitätsvorschriften auch die Interessen der Investor Relations, Marketing und
Unternehmenskommunikation und sind auf die Situation der Gesellschaft massgeschneidert. Wichtige
Bestandteile solcher Konzepte sind eine aktive Geheimhaltungspraxis, ein
Krisenmanagement für heikle Situationen, ein klarer, intern und extern bekannter und
konsequenter Umgang mit der Öffentlichkeit (Ansprechpersonen, Umgang mit Gerüchten,
Quiet Periods, Unternehmenskalender, etc.) sowie das Commitment, sowohl gute als auch schlechte
Nachrichten aktiv und rasch zu veröffentlichen.
Ad hoc-Mitteilungen sind zumindest an folgende Adressaten zu verbreiten:
- SIX Exchange Regulation (90 Minuten im Voraus, falls während der Handelszeit publiziert);
-
mindestens zwei bei professionellen Marktteilnehmern verbreitete elektronische
Informationssysteme (z.B. Bloomberg, Reuters, Telekurs);
- mindestens zwei Tageszeitungen von nationaler Bedeutung;
- jedem Interessierten auf Anfrage (Push- und Pullsystem, vgl. nachfolgend).
Der Emittent stellt auf seiner Webseite einen Dienst zur Verfügung, welcher es jedem Interessierten
ermöglicht, über einen E-Mail-Verteiler kostenlos und zeitnah potenziell kursrelevante Tatsachen
zugesandt zu erhalten (Push-System). Jede publizierte Ad hoc-Mitteilung ist zeitgleich mit der
Verbreitung auch auf der Webseite des Emittenten aufzuschalten und muss dort während zwei Jahren
abrufbar sein (Pull-System).
|
