Aktien
Im Mittelpunkt der heute über die Börse gehandelten Beteiligungsrechte stehen die Aktien. Die Aktie ist nach
Schweizer Legaldefinition ein Anteil des in bestimmter Höhe festgesetzten Grundkapitals (bestehend
aus Aktien- und gegebenenfalls Partizipationsscheinskapital) einer Aktiengesellschaft. Gemäss Schweizer
Aktienrecht muss eine Aktie auf den Namen oder auf den Inhaber lauten und einen Nennwert von mindestens
CHF 0.01 aufweisen. Der Nennwert bestimmt das Anteilsverhältnis am Grundkapital
und die damit verbundenen Rechte des Aktionärs. Vom Nennwert zu unterscheiden ist der sogenannte innere
Wert einer Aktie, für dessen Berechnung das Nettovermögen der Gesellschaft sowie deren Ertragskraft
berücksichtigt wird.
Der Begriff Aktie wird aber auch für das Wertpapier selbst benutzt, in welchem die Rechte des Aktionärs
(insbesondere Stimm- und Dividendenrecht) verurkundet sind und dessen Übertragbarkeit für den
Mitgliederwechsel bedeutungsvoll ist. Ob die Aktie in Form eines Wertpapiers verbrieft oder als blosses
Wertrecht gehandelt wird, ist hinsichtlich der Kotierung nicht massgebend; es gelten jedoch je nach dem
unterschiedliche Vorschriften hinsichtlich der Übertragung und Abwicklung.
In Bezug auf die Ausgestaltung der in der Aktie zusammengefassten Rechte kann man zwischen
Stamm- und Vorzugsaktien (Aktien mit besonderen finanziellen Vorrechten) unterscheiden. Hat eine
Aktiengesellschaft allerdings nur eine Aktienkategorie ausstehend, was in der Schweiz die Regel
ist, sind die Aktien Stammaktien.
Partizipationsscheine
Partizipationsscheine sind Anteile am Partizipationsscheinkapital, welches zusätzlich zum Aktienkapital
geschaffen werden kann. Sie sind im Wesentlichen «stimmrechtslose Aktien», die gegen eine
Einlage ausgegeben werden. Dem Partizipant stehen in erster Linie Vermögensrechte zu: das Recht auf
Beteiligung am Bilanzgewinn (Dividende) und auf Verteilung des Liquidationsergebnisses sowie das Recht
auf den Bezug neuer Aktien. Mit der Einführung dieser Effekte wurde dem Bedürfnis nach Eigenkapital
ohne Stimmrecht und nach Ausgabe eines handelbaren stimmrechtslosen Titels mit kleinem Nennwert
Rechnung getragen. 1963 wurde in der Schweiz der erste Partizipationsschein an der Börse kotiert.
Die Partizipationsscheine haben in den letzten Jahren jedoch an Bedeutung verloren.
Genussscheine
Genussscheine sind gesellschaftsrechtliche Beteiligungspapiere, welche ihren Eigentümern die in den
Statuten umschriebenen Vermögensrechte (z.B. Anteil am Reingewinn, Anspruch auf das Liquidationsergebnis
oder Bezugsrecht auf neue Aktien), aber keine Mitgliedschaftsrechte gewähren.
Die Gründe für die Ausgabe von Genussscheinen sind verschieden. So können Gründervorteile durch
die Ausgabe von Genussscheinen abgegolten werden (Gründeranteilsscheine). Bei Sanierungen können
Gläubiger für ihren Forderungsverzicht oder Aktionäre für einen Kapitalschnitt (Kapitalherabsetzung)
Genussscheine erhalten. Der Genussschein wird auch für die Mitarbeiter-Erfolgsbeteiligung eingesetzt.
Zur Abgrenzung von den Partizipationsscheinen dürfen nach
Art. 657 Abs. 3 OR
Genussscheine nicht auf einen Nennwert lauten und nicht gegen eine Einlage ausgegeben werden.
Die Inhaber von Genussscheinen bilden von Gesetzes wegen eine Gemeinschaft, welche den
Vorschriften über die Gläubigergemeinschaft bei Anleihensobligationen untersteht
(Art. 657 Abs. 4 OR).
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